连续下行的可转债能否企稳？
截至9月2日午后1点，万得可转债等权指数下行1.82% ，这是该指数连续6个交易日 ，累计下跌超6个百分点，几乎抹去了8月初以来的涨幅。
另外一个数据也显示机构对可转债的态度有所转向 ，从博时可转债ETF来看 ，该ETF年内最新规模超过632亿元，是全市场最大的债券ETF ，该基金以周度数据来观察 ，自6月底以来，首次出现了规模净下滑 。
今年以来 ，受权益市场较好的动能与趋势影响 ，可转债表现亮眼，Wind数据显示 ，博时可转债ETF年内资金净流入近200亿元 ，而9月1日单日资金净流出超3亿元 。
财联社记者从业内获悉，机构资金确有止盈固收+的迹象。市场数据显示，8月28日、9月1日 ，全市场机构资金从固收+产品中流出明显 。此外 ，亦有百亿私募人士表示，公司在今年8月中已经逐步减仓可转债 。
可转债下行 ，机构观望态度浓厚
9月1日午后1点 ，可转债再次下跌，博时可转债ETF下跌1.27% 、海富通上证可转债ETF下跌近1% ，两只可转债ETF领跌债券ETF。尽管午后市场在机器人带动下反弹 ，可转债ETF亦有小幅修复，但截至下午2点半跌幅仍近1% 。
对于本轮可转债市场的急跌的原因 ，兴证固收团队认为 ，压力来自获利盘过多所致 。在调整前，本轮转债价格明显突破了过去10年的高点 ，转债在4月调整后 ，几乎没有调整，6月开始，有大量的资金涌入转债市场 ，资金的推升造成了更强的获利盘止盈压力 ，高企的估值带来更脆弱的防御性。
转债的风格偏向于小微品种，在历经近期的拔估值后 ，有资金开始提前撤离市场 ，市场的成交博弈加剧，并在最近的3个交易日内出现了罕见的正股波动不大的情况下 、估值快速调整 。配置盘需求依然偏强 ，但阶段性止盈也较强 。
这一持续的下跌自然也引起了机构的注意。有业内人士透露 ，近两日，债券市场交易活跃度大幅下降 ，机构观望氛围浓厚 。从超长特别国债交易来看 ，9月1日成交笔数仅1255笔，较8月中下旬几近腰斩 。
可转债近期罕见净卖出 ，微盘股同步调整 ，在机构看来，权益依然保持较好的动能与趋势，但内部结构分化进一步加剧 ，科创50、创业50涨幅加速 ，“买科技”+“买大票”为近期机构与活跃资金的共识，风格切换可能随时到来。因此 ，转债出现“抢跑 ”也就不足为奇了。
可转债后市展望 ，震荡期寻找高切低的布局机会
可转债的持续调整，给固收+产品带来一定的压力 。即便是当下急跌 ，转债的估值仍不低 ，后市如何看？
估值高企依然是可转债的风险，数据显示 ，8月最后一周 ，平价在90-110之间的转债转股溢价率为27.5%，价格中位数为126.5 ，估值已来到历史较高位置 。国金固收团队指出 ，尽管当前权益市场在风偏推动下表现出突破上行的趋势，但可转债整体估值已逐步来到2018年以来的历史高位，性价比大幅回落。同时 ，当前平价水平较高 ，预计后市波动将会明显增加 。因此，整体观点偏向中性 ，倾向于高切低的结构调整 。
兴证固收团队表示 ，未来一段时间的重点，是在权益震荡期找寻好的布局机会。本轮转债提前压缩高估值 ，带来转债估值结构更为健康 ，但更好的配置时点，依然需要结合权益判断 ，可以根据性价比逐步布局一些具备弹性与赔率的品种 。
也有观点认为 ，可转债配置增量资金依然值得期待，今年上半年全市场固收+规模激增2400亿元 。有机构指出 ，从历史规律看 ，目前还处于增长的初期，未来有较大的增长空间。今年二季度，固收+的转债仓位11.7% ，较年初水平下降了2.7% 。从一些微观数据来看 ，7月依然有明显的被动稀释带来的仓位下降 。
（文章来源：财联社）
股票开户怎么办理网上:股票开户哪里可以办理-上市首日强势“吸金” 4只科创债ETF规模超百亿
什么样的公司可以发行股票:创业板股票多少钱可以开户-高盈利+高成长+高研发！13只科技潜力股出炉
股票网上可以开户么:创业板开户几天可以买股票-超20家钛白粉生产企业宣布涨价！
央企券商股票有哪些公司:买股票要多少钱才可以开户-七月开门红！沪指创年内收盘新高 接下来行情如何把握？
配资平台亏的钱能要回来么:新手买股票在哪里可以开户-统计局：1-5月份全国规模以上工业企业利润下降1.1%
炒股多少钱可以加杠杆:怎么开户买股票-我国植入式脑机接口技术正式启动临床入组 数百万脊髓损伤患者迎来曙光
永信证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
